QE加速退場? Fed政策大辯論

     邁入2014年,

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,美國聯準會內部政策辯論的主題也有所改變,

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,是否要縮減量化寬鬆(QE)、減少買債,

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,已為是否要加快縮減的速度所取代。FED內部通膨鷹派日前已拋出新的議題,

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,主張應該考慮把每月減少買債的規模提高到250億美元。
     聯準會本月底將召開今年首次決策會議,

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,也是主席柏南克最後一次。
     預料本次決策會議將充滿迎新送舊的氣氛,不會做出政策上的變動。
     不過在此同時,決策理事可能也會開始討論有關縮減QE是否應該加快速度的議題。
     可預見在新主席葉倫於2月上任後,她首先要應付的就是如何建立聯準會內部決策官員對減縮QE速度的共識。
     上周美國經濟協會在費城舉辦年會,多位聯準會官員都在會中發言,無可避免地談到QE政策,而反對與支持QE的通膨鷹派與鴿派壁壘分明。
     一向反對QE的通膨鷹派大將費城聯邦準備銀行總裁普拉瑟表示,聯準會現在大可開始考慮把縮減QE的規模提高超過現行每月100億美元。
     不過普拉瑟表示,如果美國經濟持續改善,聯準會沒有理由繼續維持現行的減少買債水位,而應考慮擴大減少購買的水準。他並且表示,QE提前結束要比延遲結束來得好。根據了解,聯準會內部鷹派已出現應每月減少買債250億美元的主張。
     普拉瑟並且對所謂最適控制的決策方式提出質疑。他認為,這種以數學模型來預測經濟的方式有其缺陷,然而此一模式也正是聯準會下任主席葉倫所偏好使用的。由此也可預見聯準會未來的決策過程可能爭議不斷。
     不過聯準會的鴿派則是堅持不應讓QE過快退場。上周末在同一場合,波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格林則是與普拉瑟大唱反調。
     羅森格林表示,大家應對QE緩慢退場保持耐心,因為如果速度太快,可能會對就業市場造成永久性的傷害。,

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