《基金》深港通將上路,中小型港股看俏

為確保深港通順利啟動,

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,深圳與香港等相關單位將於本周末進行第三次全網測試。深港通通車在即,

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,市場正高度關切。瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金經理人施斌認為,

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,深港通帶給港股的助益將高於市場預期,

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,港股可望迎來另一波行情,

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,其中又將以中小型股最有表現空間。施斌表示,

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,在現行的滬港通政策中,

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,港股通(南下)設有總額限制,

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,一天限額105億人民幣。但在深港通的政策中,政府取消投資港股的總額限制,因此即使目前每天仍有限額,但如果每天都南下港股105億人民幣,一周就有525億的額度,這對港股的資金動能有著極大助益。施斌進一步表示,過去很長的一段時間,資金不斷往債市靠攏,但是全球成長低迷,低利率、甚至負利率的情況,會使得債市投資人達不到原有的目標報酬。不僅如此,在景氣慢慢回升,進而帶動通膨上升下,將促使利率走升,這將會影響債市的價格,因此目前的債市可說是處在一個相對尷尬的位置,現在債市已處在重要的拐點。施斌預期,在深港通開通後,資金會繼續從A股南下流入港股,只是從目前的市場氣氛來看,市場似乎低估了滬港通與深港通總額度取消的利多。施斌表示,若從法人機構的動向來觀察,原先投資於債市的資金可望轉往股市,因為新興市場的本益比仍相對合理,股價處在一個相對有利的位置,尤其是中國市場,由於經濟已經逐漸回穩,有助於國際資金順勢向港股靠攏。施斌便認為,國際資金將往收益率較高的地方去,而中國股市將是國際資金的主要吸納區。除此之外,港股相對A股更為便宜,加上預期人民幣將貶值下,北水會繼續穩定南下。施斌指出,許多法人、大戶都有相關的需求,因此有利於促使國際資金進駐中國股市。在國際資金與北水持續南下的挹注下,港股池子裡的水位應是緩步墊高,有助於推升港股後市表現。施斌強調,相較於2015年4月的急漲走勢,可發現港股這波行情屬於緩漲格局,而且主要是跟著企業的業績表現走,漲勢更為健康,因此即便第三季港股已經上漲13%,但他認為港股的行情還沒結束。港股經過這波上揚,A股與H股當中,大型股的溢價已收斂的差不多,A股中的大型股本益比回到相對合理的水位,但A股的中小型股本益比依舊高漲;在此情況下,預期未來受到深港通的影響,施斌認為,資金會從A股的中小型股當中分流,主要會流向香港中小型股,因為港股的中小型股本益比更低,更具有價值面的優勢。在產業部分,施斌看好人工智慧、大數據、醫療保健和教育產業等區塊。以科技股為例,具備人工智慧、大數據潛力的科技股是主流大趨勢,而中國網路的龍頭現金充沛,也同時在發展人工智慧與大數據的商機,亦是未來成長的關鍵,儘管目前還不是獲利的主要來源,但題材值得等待。(時報資訊),

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