QE3退場設門檻 Fed吵翻天

     美國聯準會(Fed)3位高級官員日前紛紛發表談話,

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,然而由此也凸顯,

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,對於應否就通膨及失業率設立數字化目標,

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,作為調整量化寬鬆政策的準據,

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,聯準會內部意見紛歧。
     聯準會在本月11日及12日將召開今年最後一次利率決策會議,

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,不過鮮有分析師預期在這次會議,

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,聯準會能就是否設立通膨及失業率門檻作為量化寬鬆政策的指針一事獲致結論。
     聯準會的扭轉操作(OT)即將在今年底屆期,

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,是否展延、屆退或代之以其他操作,

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,也將是對本次決策會議觀望重點。
     根據報導,上述3位聯準會高官分別是鴿派的芝加哥聯準銀行總裁伊凡斯(Charles Evans)、鷹派的費城聯準銀行總裁普拉瑟(Charles Plosser)、及才在今年9月由鷹派倒向鴿派的明尼阿波里斯聯準銀行總裁柯奇拉科塔(Narayana Kocherlakota)。
     他們上周六罕見地都出席了一場由芝加哥大學Becker Friedman研究所贊助的研討會。3人在會中雖極力避免談及他們認為聯準會應該怎麼做,但卻在是否應就量化寬鬆政策退場訂立門檻的問題上,再度唇槍舌劍,針鋒相對。
     鴿派的伊凡斯和柯奇拉科塔都重申支持為通膨與失業率設立數字化目標,以做為量化寬鬆政策退場的依據。伊氏呼籲維持低利率,直到失業率降至最少6.5%及通膨率並無逾越2.5%之虞。伊氏強調,現在的高失業率意味,即使利率維持低檔長達多年,通膨也不太可能升至2.3%以上。他也表示還需要更多的寬鬆政策。
     柯氏呼籲維持低利率,直到失業率降至5.5%或甚至以下,他也以2.5%為通膨門檻。
     鷹派的普拉瑟形容門檻化的做法是「有疑慮的」,因民眾可能很容易就把通膨門檻誤解為和聯準會新採納的通膨目標相衝突。聯準會在今年1月首度就通膨設定了2%的目標。
     普氏擔心,美失業率居高不下,可能意味聯準會的政策並未如預期般發生作用,而低利率的期間愈長,恐怕就愈不容易翻轉,因「歷史顯示,降息總是比升息來得容易」。普氏強調,如果不是我們做得還不夠多,那就是我們還未掌握到轉換機制運作的正確模式。,

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