經濟預測新探針 台灣PMI上路

    具有本土特色又能與國際接軌的台灣製造業採購經理人指數PMI終於上路。
    中華經濟研究院接受行政院經建會委託,

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,並與中華採購與供應管理協會合作進行台灣製造業採購經理人指數調查,

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,自一百零一年五月起試編六次,

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,並於十二月首度對外正式發布十一月的PMI調查結果。
    行政院長陳冲表示,

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,他過去在很多場合曾提出觀察市場景氣的兩項指數,

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,一個是紅酒指數,

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,一是PMI指數,

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,紅酒指數是倫敦酒商交易所的指數LIV,沒有學術基礎,參考價值較低,但一般媒體報導都只提到紅酒指數,事實上PMI才是具有堅實學術基礎的指標,可藉以觀察各國經濟活動變化。『最重要我們覺得有堅固學術基礎是PMI指數,二零零八到二零零九年看各國主要國家PMI都可看出來佷重要指標,你若參考那個指標,你就曉得它跟其他市場表現有很大關聯性。』
    PMI被視為是GDP的領先指標,能有效且即時地預測經濟趨勢,深受各國央行、股市投資人與商業決策者的重視。
    何謂採購經理人指數PMI?
    每月月底調查單位透過問卷方式詢問各公司負責支付金額以採購原料或產品的最高層級負責人,也就是採購經理人,比較當月與上月的生產數量、新增訂單數量、人力雇用數量、現有原物料存貨水準與供應商交貨時間等項目做比較,並在問卷中勾選「上升」、「持平」或「下降」。五大項目就是擴散指數(Diffusion Index),為組成PMI的五項次指標,綜合五項擴散指標計算後得出的PMI數值,以百分之五十為分水嶺,一般民眾,也都能輕易理解。中經院院長吳中書說『五十為分水嶺,高於五十代表這個製造業處於擴張階段,若低於五十,則代表製造業逐漸減緩。』
    至於台灣製造業定義,主要依據主計總處中華民國行業分類標準做區分,中經院依據各細項行業特性,將二十七類細項行業整併為化學暨生技醫療產業、食品暨紡織產業、電子暨光學產業、基礎原物料產業、交通工具產業、電力暨機械設備產業等六大類。PMI調查結果,也可看出個別產業榮枯趨勢。
    總體來看,十一月台灣PMI為四十九點六,整體製造業已連續五個月呈現緊縮,但由趨勢來看,緊縮速度已趨緩。吳中書說。『從七月到十月一切都很遲緩,反映到我們經濟狀況,到十一月時,總體台灣PMI從四十六點七上升到四十九點六,四十九點六仍代表製造業遲緩,但回升速度蠻快,有二點九個百分點。』
    從個別指標觀察,新增訂單與生產兩項擴散指數,都結束連續四個月緊縮趨勢,站上百分之五十的分水嶺之上;六大產業中,基礎原物料、交通工具產業的新增訂單數量及生產數量都比上月成長,指數皆彈升至六十以上。但人力雇用數量、供應商交貨時間與原物料存貨水準等三項指數仍低於五十,其中,最令人在意的是人力雇用指數是由上月的擴張趨勢轉為緊縮,指數為四十九點九,比上月下降一個百分點。對此情勢,行政院長陳沖顯得樂觀。『他在五十以下,一般定義緊縮,但趨勢來看,它馬上要突破五十的感覺,你如困看曲線可看出來,有時要看各國橫向比較,整體看來,國際上你若由兩千零八年開始看到現在,你會對明年PMI保持樂觀看法。』
    中經院院長吳中書解讀,目前的人力雇用情況仍然保守,供應商交貨時間,自八月起緩步墊高,但仍顯疲軟,至於原物料存貨擴散指數持續探底,則代表景氣雖然慢慢回溫,但因未來不確定性仍高,廠商不急於備料補庫存。他也呼應陳沖看法指出,只要下月新接訂單增加,PMI可望突破五十,進入擴漲期;看好未來六個月景氣狀況的企業比例大幅增加。
    『對於未來六個月景氣狀況,雖然四十點三低迷,但與上個月比,是從三十一點七,很明顯翻揚到四十點三,上升比例八點六個百分點,代表未來很多採購經理人認為經濟可能在未來六個月有明顯改善。』
    以出口導向的台灣經濟,極易受到國際波動影響,各項國內外變數增添經濟預測的困難度,經建會副主委吳明機表示,PMI已是國際上重要的總體經濟指標,目前有四十多個國家進行編製,可反映實質經濟變化及個別產業景氣情況,因而深重各界重視;台灣是資訊通訊科技ICT產業重鎮,台灣PMI的變化將可做為相關經濟工作者預測時的重要參考資料。經建會的景氣對策燈號未來也將納入PMI,讓相關預測更準確。
    
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