葛洛斯 批央行像理髮師

     「債券天王」葛洛斯(Bill Gross)周三發布最新投資展望月報指出,

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,全球央行的貨幣寬鬆政策目前或許看來有助於提振經濟成長,

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,但從投資的角度來說,

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,央行有如理髮師,

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,偷偷剪掉投資人的資產投報率。
     身兼太平洋投資管理公司(Pimco)創辦人與共同投資長的葛洛斯,

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,在5月投資展望月報中將全球央行比喻成理髮師,

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,其零利率與不斷印鈔票的政策「必將壓低金融資產的投報率」,

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,以美國公債而言,計入通膨因素後,投報率至少減損2個百分點。
     他進一步說明指出,即使央行的量化寬鬆政策可以活絡全球經濟並營造重現舊常態的實質成長,投資人以為全球貨幣寬鬆環境有利資產報酬,實則央行政策將降低投資人的購買力與投報率。
     葛洛斯表示,全球央行有如拿著負實質利率、通膨、貨幣貶值、資本管制與全面違約的剪刀,剪掉投資人的資產投報率。
     聯準會(Fed)周三決議維持現有購債操作,但也表明未來將視情況增加或減少購債規模,葛洛斯受訪指出,他特別注意到Fed聲明將「增加」擺在前面,這代表擴大購債計畫有其問題。
     儘管預期股票與債券等資產報酬將走跌,葛洛斯仍要投資人持續參與由央行吹泡泡所創造出的行情列車,「我們全都身處在央行引發的資產泡沫環境,我們若沒跟著玩,可能就錯過賺錢的列車。」
     不過,葛洛斯也同時建議投資人,要逐漸降低風險資產的部位,高收益債的投資年限宜短不宜長,最好是5年期的債券。
     葛洛斯並認為,美國公債的多頭行情短期不會結束,他說:「只要各國央行與中國和日本等美元外匯存底國持續購買,美國公債的投資報酬都會比現金好。」
     葛洛斯的Pimco總回報基金3月份加碼美國公債,投資部位從28%增至33%。,

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