3月的港股異常波動,
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,大起大落,
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,但總體是波段下跌的趨勢。歐債危機在賽普勒斯突然發酵,
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,與此同時,
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,大陸市場也因為不斷傳出的負面政策消息而不斷下探。港股在內外夾擊的情況下,
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,總計3月恒生指數下跌3.13%,
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,第一季下跌1.58%,
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,國企指數單月下跌4.73%,
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,第一季下跌4.72%。而就上周五而言,恒生指數收於2萬2299.63點,單周微漲0.8%。國企指數收於1萬896.22點,單周基本持平。
今年以來,美國的經濟數據逐漸好轉,帶動美股不斷創新高,但歐債危機再次重燃,雖然賽普勒斯似乎已與歐洲三大巨頭達成協議,但市場仍然憂慮當地經濟前景,而義大利的政治情況亦增添陰霾,拖累歐元繼續於1.30以下徘徊。而日本推出量化寬鬆措施後亦吸引資金流入,由於資金暫時追捧成熟市場,港股走勢受大陸股市拖累,在未來很有可能還有下探空間。
上市企業大致已公布去年業績,且大陸的「兩會」結束後的利多政策並沒有如期而來,反而對房地產、影子銀行等利空政策不斷。導致內銀及內房股備受賣壓。
在大陸不斷傳出對房地產限購限貸政策從嚴執行,並且有跡象顯示房產稅的推出也是箭在弦上。同時,銀監會規範銀行理財業務投資運作,此舉對中小銀行影響偏大,不利市場情緒,A股走勢可能繼續偏弱,也會繼續影響港股表現。
展望第2季度,我們並不十分樂觀。由於短期內市場可能仍然受到IPO重啟預期、影子銀行清理、歐債問題等因素的負面影響,市場仍然有下行風險,與上周看法一致,建議調低部位。但對超跌周期股可以適當加碼,等待4月開工,生產等活動的季節性復甦。5月的策略為需要等待更多的經濟數據的參考。
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